易方达货币A:2007年第四季度报告
2008-01-21 05:30:30   

 

基金代码:110006	基金简称:易方达货币-A级
易方达货币市场基金2007年第4季度报告
    
    一、重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2008年1月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
    本报告期为2007年10月1日起至12月31日止。本报告中的财务资料未经审计。
    二、基金产品概况
    1、基金简称:
    A级基金简称:	易基货币A级
    B级基金简称:	易基货币B级
    2、基金交易代码:
    A级基金份额代码	110006
    B级基金份额代码	110016
    3、基金运作方式:	契约型开放式
    4、基金合同生效日:	2005年2月2日
    5、报告期末基金份额总额:	2,438,617,798.99份
    其中:A级基金份额总额:	1,488,288,447.53份
    	 B级基金份额总额:	950,329,351.46份
    6、投资目标:	在确保本金安全和高流动性的前提下,追求超过基准的回报。
    7、投资策略:	在保持安全性和流动性的前提下尽可能提升组合的收益。
    8、业绩比较基准: 	一年期银行定期储蓄存款的税后利率:(1-利息税率)×一年期银行定期储蓄存款利率。
    9、风险收益特征:	本基金属于证券投资基金中高流动性、低风险的品种,其预期风险和预期收益率都低于股票基金、债券基金和混合基金。
    10、基金管理人:	易方达基金管理有限公司
    11、基金托管人:	中国银行股份有限公司
    三、主要财务指标和基金净值表现
    (一)主要财务指标
    序号	项目						A级			B级
    1		本期利润					16,864,844.12		7,927,915.42
    2		本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额	16,864,844.12		7,927,915.42
    3		期末基金资产净值				1,488,288,447.53	950,329,351.46
    4		期末基金份额净值				1.0000			1.0000
    5		本期净值收益率					1.1436%			1.2047%
    6		累计净值收益率					7.1211%			4.2199%
    注:1、本基金收益分配是按月结转份额;
    2、根据《关于易方达货币市场基金实施基金份额分级的公告》,本基金于2006年7月18日实施分级,分级后本基金设两级基金份额:A级基金份额和B级基金份额,升级后的B级基金份额将从2006年7月19日起享受B级基金收益。
    上述财务指标中的"本期利润"、"本期净值收益率"和"累计净值收益率",A级基金按分级前后延续计算,即本基金分级前的数据全部纳入A级基金进行核算;B级基金自2006年7月19日开始计算。
    3、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
    4、2007年7月1日基金实施新会计准则后,原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额"
    (二)本报告期收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
    1、A级基金份额本报告期收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
    阶段		基金净值收益率(1)	基金净值收益率标准差(2)	比较基准收益率(3)	比较基准收益率标准差(4)	(1)-(3)	(2)-(4)
    过去三个月		1.1436%			0.0074%				0.9344%			0.0002%				0.2092%		0.0072%
    2、B级基金份额本报告期收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
    阶段	基金净值收益率(1)	基金净值收益率标准差(2)	比较基准收益率(3)	比较基准收益率标准差(4)	(1)-(3)	(2)-(4)
    过去三个月	1.2047%			0.0075%				0.9344%			0.0002%				0.2703%		0.0073%
    (三)自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比:
    1、易方达货币市场基金A级自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比
    (2005年2月2日至2007年12月31日)
    A级基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值收益率为7.1211%,同期业绩比较基准收益率为6.3071%。
    2、易方达货币市场基金B级自基金份额分级以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比
    (2006年7月19日至2007年12月31日)
    B级基金自基金分级至报告期末的基金份额净值收益率为4.2199%,同期业绩比较基准收益率为3.6835%。
    注:
    1、基金合同中关于基金投资比例的约定:
    (1)	投资于同一公司发行的短期企业债券的比例,不得超过基金资产净值的10%;
    (2)	存放在具有基金托管资格的同一商业银行的存款,不得超过基金资产净值的30%;存放在不具有基金托管资格的同一商业银行的存款,不得超过基金资产净值的5%;
    (3)	在全国银行间债券市场债券正回购的资金余额不得超过基金资产净值的20%。
    (4)	本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券,不超过该证券的10%;
    (5)	本基金投资组合的平均剩余期限,不得超过180天;
    (6)	中国证监会、中国人民银行的其他限制规定。
    因基金规模或市场变化等原因导致投资组合超出上述约定的规定,基金管理人应在合理期限内进行调整,以符合有关限制规定。
    本基金本报告期遵守法律、法规和基金合同的比例限制进行证券投资。
    四、管理人报告
    1、基金经理简介
    林海,男,1972年5月生,经济学硕士。1993至1997年在万国证券公司湖北武汉营业部从事客户管理和投资研究工作。2001年4月至今,在易方达基金管理有限公司工作,曾任研究员、基金经理助理、固定收益投资经理,本报告期内任易方达货币市场基金基金经理,易方达月月收益中短期债券投资基金基金经理。
    2、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明
    本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内,基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。
    3、报告期内的业绩表现和投资策略
    (1)  行情回顾及运作分析
    2007年四季度,国内通货膨胀率快速上升,月同比创下1997年以来新高。中央银行相应继续提高准备金率和法定存贷款利率,短期债券和货币市场利率继续上升。
    中国经济增长势头开始放缓。尽管工业增长和固定资产投资增速开始回落,但仍旧维持了较高的增速。与此同时,消费增长趋势逐渐加快,扣除物价因素后的实际增长也呈现加速迹象。相对而言,货币信贷的快速增长和通胀水平的迅速上升成为影响经济和市场的关键因素。
    另一方面,美国次级贷款危机的不断深化,导致美联储两次下调利率,并多次向市场注入临时资金以改善流动性。美国利率下调对中国实施从紧的货币政策构成了明显的阻碍。
    随着通货膨胀水平和基准利率的不断上升,货币和短期债券市场利率水平也随之上升。然而,市场对2008年通胀趋势产生一定分歧,并且由于美国下调利率的牵制,长期债券市场利率基本保持了稳定。准备金和定向央票等紧缩政策的实施,以及新股发行冻结资金,对货币市场流动性继续造成临时性冲击,但由于大量资金堆积在新股申购市场,流动性冲击程度有所缓解。受基准利率上升和年末因素影响,企业短期融资券发行利率迅速上升,同央票利差扩大。
    本基金继续保持了较短的平均期限,并保持尽可能多的现金和逆回购资产,以捕捉新股发行期间的收益机会。同时,基金适当逐步增加了在企业短期融资券方面的投资。
    (2)  基金业绩表现
    A级基金份额本报告期净值收益率为1.1436%,同期比较基准收益率为0.9344%;B级基金份额本报告期净值收益率为1.2047%,同期比较基准收益率为0.9344%。基金的业绩比较基准为一年期定期存款的税后利率。
    (3) 市场展望和投资策略
    尽管2008年粮食价格和资源价格的上涨压力较大,但猪肉价格的上涨趋势接近尾声,而人民币加快升值将对可贸易品价格产生抑制作用,整体CPI的上涨压力可能从08年二季度开始逐渐缓解。与此同时,美国的次级贷款危机正继续对美国利率产生向下的压力,并增加美国经济加速回落的可能。这对于正处于人民币稳步升值过程中的国内利率将产生一定向下压力。因此,我们判断明年的债券市场有可能出现一定程度的反弹。然而在更长期间里,劳动力和资源成本推动通货膨胀率平稳上升的大趋势正在形成。长期来看利率上升的压力仍然较大,债券市场难以由反弹演变为反转。
    我们密切关注2008年在市场收益率受到外部冲击而迅速上升之后可能出现的回调(市场反弹)机会。通货膨胀压力的缓解以及银行信贷增长的回落,可能成为收益率回调和债券市场反弹的动因。受新股发行影响,回购利率仍将呈现较高的波动性。本基金计划继续保持投资组合较好的流动性,不但有利于降低流动性风险,还可以获得新股发行期间较高的回购收益。
    本基金将坚持货币市场基金作为流动性管理工具的定位,以流动性管理作为首要考虑。在此基础上,基金在下阶段总体上将采取期限偏短的配置策略,提高短期流动性品种的配置比例,回避短期利率风险,并尽可能争取新股申购期间融出资金的高收益。基金投资类属配置将以央行票据和政策性金融债为主,进一步适当提高企业短期融资券的投资,追求相对稳定的投资收益。
    基金管理人始终将基金资产安全和基金收益稳定的重要性置于高收益的追求之上,坚持规范运作、审慎投资,勤勉尽责地为基金持有人谋求长期、稳定的回报。
    五、投资组合报告
    (一)	报告期末基金资产组合情况
    资产类别				金额(元)		占基金总资产的比例
    债券投资				1,621,812,447.32	63.46%
    买入返售证券			843,503,447.75		33.01%
    其中:买断式回购的买入返售证券	-   	   		-
    银行存款和清算备付金合计		76,929,844.89		3.01%
    其中:定期存款	               	-   	   		-
    资产支持证券	               	-   	   		-
    其他资产				13,424,675.01		0.52%
    合计:				2,555,670,414.97	100.00%
    (二)报告期债券回购融资情况
    序号	项目				金额(元)		占基金资产净值的比例
    1		报告期内债券回购融资情况	12,247,986,166.94	6.41%
    		其中:买断式回购融资		-			-
    2		报告期末债券回购融资情况	-			-
    		其中:买断式回购融资		-			-
    注:
    1、上表中报告期内债券回购融资余额为报告期内每日的融资余额的合计数,报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占基金资产净值比例的简单平均值。
    2、本报告期内货币市场基金正回购的资金余额超过资产净值的20%的情况:
    无
    (三)基金投资组合平均剩余期限
    1、投资组合平均剩余期限基本情况:
    项    目						天   数
    报告期末投资组合平均剩余期限			79
    报告期内投资组合平均剩余期限最高值			116
    报告期内投资组合平均剩余期限最低值			64
    报告期内投资组合平均剩余期限无超过180天的情况。
    2、期末投资组合平均剩余期限分布比例:
    序号	平均剩余期限				各期限资产占基金资产净值的比例		各期限负债占基金资产净值的比例
    1		30天以内				62.69%					-
    		其中:剩余存续期超过397天的浮动利率债	-					-
    2		30天(含)-60天				3.27%					-
    		其中:剩余存续期超过397天的浮动利率债	-					-
    3		60天(含)-90天				10.18%					-
    		其中:剩余存续期超过397天的浮动利率债	-					-
    4		90天(含)-180天			7.69%					-
    		其中:剩余存续期超过397天的浮动利率债	-					-
    5		180天(含)-397天(含)			20.41%					-
    		其中:剩余存续期超过397天的浮动利率债	-					-
    合计						104.24%					-
    (四)报告期末债券投资组合
    1、按债券品种分类的债券投资组合
    序号	债券品种		成本(元)		占基金资产净值的比例
    1		国家债券		-			-
    2		金融债券		-			-
    		其中:政策性金融债	-			-
    3	央行票据			1,034,104,935.71	42.41%
    4	企业债券			587,707,511.61		24.10%
    5	其他				-			-
    合计				1,621,812,447.32    	66.51%
    剩余存续期超过397天的浮动利率债券	-			-
    2、基金投资前十名债券明细
    序号	债券名称	债券数量(张)		成本(元)		占基金资产净值比例
    自有投资	买断式回购
    1		07央行票据04	 2,000,000.00 	 - 	 199,763,525.00 	8.19%
    2		07央行票据01	 1,500,000.00 	 - 	 149,969,645.49 	6.15%
    3		07央行票据06	 1,490,000.00 	 - 	 148,735,850.83 	6.10%
    4		07央行票据02	 1,100,000.00 	 - 	 109,928,794.90 	4.51%
    5		07央行票据15	   500,000.00 	 - 	  49,753,411.90 	2.04%
    6		07央行票据18	   500,000.00 	 - 	  49,729,538.99 	2.04%
    7		07央行票据22	   500,000.00 	 - 	  49,700,108.45 	2.04%
    8		07央行票据25	   500,000.00 	 - 	  49,670,061.69 	2.04%
    9		07央行票据138	   500,000.00 	 - 	  49,633,916.00 	2.04%
    10		07央行票据31	   500,000.00 	 - 	  49,613,306.74 	2.03%
    注:上表中,"债券数量"中的"自有投资"和"买断式回购"指自有的债券投资和通过债券买断式回购业务买入的债券卖出后的余额。
    (五)"影子定价"与"摊余成本法"确定的基金资产净值的偏离
    项目						偏离情况
    报告期内偏离度的绝对值在0.25(含)-0.5%间的次数	0
    报告期内偏离度的最高值				0.0180%
    报告期内偏离度的最低值				-0.1735%
    报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值	0.0670%
    (六)投资组合报告附注
    1.	基金计价方法说明
    本基金目前投资工具的估值方法如下:
    (1)基金持有的债券(包括票据)购买时采用实际支付价款(包含交易费用)确定初始成本,按实际利率计算其摊余成本及各期利息收入,每日计提收益;
    (2)基金持有的回购以成本列示,按实际利率在实际持有期间内逐日计提利息;合同利率与实际利率差异较小的,也可采用合同利率计算确定利息收入;
    (3)基金持有的银行存款以本金列示,按实际协议利率逐日计提利息。
    如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值的,基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后,按最能反映公允价值的方法估值。
    如有新增事项,按国家最新规定估值。
    2.	本基金本报告期内不存在剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20%的情况。
    3.	本报告期内无需说明的证券投资程序。
    4.	其他资产的构成
    序号	其他资产		金额(元)
    1		交易保证金		-
    2		应收证券清算款		-
    3		应收利息		5,318,804.18
    4		应收申购款		8,105,870.83
    5		其他应收款		-
    6		待摊费用		-
    7		其他			-
    合  计				13,424,675.01
    5.	本报告期末持有资产支持证券的情况
    本报告期末本基金未持有资产支持证券。
    六、开放式基金份额变动
    单位:份
    				A级基金			B级基金
    本报告期期初基金份额总额	1,543,800,249.71	364,835,209.59
    加:本报告期期间总申购份额	5,143,694,977.56	3,729,478,394.25
    减:本报告期期间总赎回份额	5,199,206,779.74	3,143,984,252.38
    本报告期期末基金份额总额	1,488,288,447.53	950,329,351.46
    七、备查文件目录
    1.	中国证监会批准易方达货币市场基金设立的文件;
    2.	《易方达货币市场基金基金合同》;
    3.	《易方达货币市场基金托管协议》;
    4.	《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》;
    5.	基金管理人业务资格批件和营业执照;
    6.	基金托管人业务资格批件和营业执照。
    存放地点:基金管理人、基金托管人处。
    查阅方式:投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。
    
    易方达基金管理有限公司
    2008年1月21日